Resultados de Repsol

Repsol obtuvo en 2016 el mayor beneficio neto de los últimos cuatro años gracias a la fortaleza y flexibilidad mostrada por sus negocios, especialmente tras la adquisición de Talisman, y a la eficacia del programa de actuación puesto en marcha para contrarrestar la caída de los precios de las materias primas de referencia, de un 56% (Brent) y un 53% (Henry Hub) en los dos últimos años.

El resultado neto ajustado del año 2016 ascendió a 1.922 M€, un 4% superior al del año pasado. El resultado neto se situó en 1.736 M€, superior en 3.134 M€ al obtenido en 2015, en el que la compañía realizó provisiones extraordinarias ante la posible persistencia de un escenario de precios deprimidos de crudo y gas. Por su parte, el EBITDA alcanzó los 5.226 M€ y superó en un 18% los 4.416 M€ registrados el año anterior. Todas las áreas de negocio obtuvieron resultados positivos en el ejercicio.
En los resultados de enero-diciembre de 2016 presentados por Repsol el pasado 23 de febrero destaca:

Upstream: El resultado neto ajustado de Upstream ha sido 977 M€ superior al del año 2015 y se ha situado en 52 M€, demostrando una gran capacidad de adaptación al escenario de precios y debido principalmente a los menores gastos de exploración, las menores tasas de amortización técnica, los mayores volúmenes y los menores costes, compensados parcialmente por los menores precios de realización de crudo y de gas. Adicionalmente, el resultado neto ajustado ha sido impactado positivamente por menores impuestos, como consecuencia de las fluctuaciones de tipo de cambio, principalmente en Brasil, Colombia, Malasia y a los menores impuestos en Estados Unidos. La producción media de Upstream alcanzó 690.000 barriles al día, un 23% superior a la del 2015, debido principalmente a los activos adquiridos, la aceleración de la producción en Cardón IV en Venezuela y Sapinhoá en Brasil y la mayor producción en Perú, todo ello parcialmente compensado por los trabajos de mantenimiento realizados en Trinidad y Tobago. La ratio de reemplazo de reservas se situó por encima del 100% en 2016.

Downstream. El resultado neto ajustado fue de 1.883 M€, un 12% inferior al del año anterior debido a los menores márgenes en Refino y los menores resultados en Trading y Gas & Power, compensados en parte por los mayores márgenes y volúmenes en Química y los mejores resultados obtenidos en los negocios comerciales, Marketing y GLP. Repsol ha mantenido en 2016 su liderazgo europeo en términos de márgenes de los negocios industriales y comerciales gracias a la buena calidad de los activos de la Compañía, a las mejoras operativas realizadas y a una gestión activa de las oportunidades comerciales. El índice de margen de refino en España se situó en 2016 en 6,3 dólares por barril, frente a los 8,5 dólares por barril registrados en 2015. Durante el cuarto trimestre del año, la tendencia fue positiva y los márgenes se recuperaron hasta alcanzar los 7,2 dólares por barril. El negocio químico superó en un 30% el buen resultado obtenido en 2015, impulsado por la consolidación de importantes mejoras de eficiencia y procesos, las inversiones en diferenciación y la estrategia de internacionalización implantada en los últimos años, todo ello beneficiado por la buena situación de la demanda y los márgenes internacionales.

El beneficio neto ajustado, que refleja la marcha de los negocios, es un 4% superior al obtenido en el ejercicio anterior

Corporación y otros: El resultado neto ajustado en 2016 fue de -13 M€, inferior al del año anterior en 640 M€, debido principalmente al resultado financiero por posiciones de tipo de cambio obtenido en el primer trimestre de 2015 y a la menor contribución de Gas Natural Fenosa, todo ello parcialmente compensado por los menores intereses y por el resultado por posiciones de tipo de cambio generado en 2016.

Situación financiera: El flujo de caja operativo, junto con las desinversiones en 2016, ha sido más que suficiente para cubrir los pagos por inversiones, intereses y dividendos y ha permitido reducir la deuda neta del Grupo hasta los 8.144 M€ a cierre del año, 3.790 M€ inferior respecto al cierre de 2015. La ratio de deuda neta sobre capital empleado se situó en 21% al cierre de 2016.

Sinergias y eficiencias: En 2016, Repsol batió su objetivo de sinergias y eficiencias para el conjunto del año, obteniendo más de 1.600 M€, un 150% de lo previsto inicialmente. En 2017, la compañía incrementará esta cifra hasta los 2.100 M€ de ahorros, superior a las expectativas y anticipando así el objetivo establecido para el año 2018.

4% de incremento respecto a 2015. Buen comportamiento de todos los negocios (Upstream, Downstream) a pesar del entorno volátil de crudo y gas.

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Plan Estratégico 2016-2020

Avanzamos en el cumplimiento de los objetivos estratégicos:

• Repsol ha conseguido generar un ahorro de 1.600 M€, alrededor de un 150% del objetivo inicial de 1.100 M€ para el año.
• El ritmo inversor se ha optimizado, situándose en 3.200 M€, muy por debajo de los 3.900 M€ previstos inicialmente.

Nuestros principales negocios¹

UPSTREAM​

Exploración y Producción

El resultado neto ajustado de Upstream ha alcanzado los 52 M€, superior en 977 M€ al registrado en el mismo periodo de 2015, debido principalmente a:

• Mayores volúmenes de producción.
• Menores costes exploratorios y operativos.
• Menores tasas de amortización técnica.

La producción del año alcanzó los 690 kbep/día, lo cual supone un incremento del 23% respecto a 2015.

Activos productivos de alta calidad equilibrados y diversificados.

DOWNSTREAM

Refino, Química, Marketing, Lubricantes, Trading, GLP y Gas & Power

• Mejor resultado en el negocio Químico debido al incremento de eficiencia por mejoras operativas en las plantas, mayores ventas y mejores márgenes gracias al entorno internacional.
• Buen comportamiento de los negocios de Marketing y GLP.
• El resultado del negocio de Refino se ve afectado por los menores márgenes.

Sólida posición financiera

• Liquidez y deuda neta: Repsol mantiene una liquidez de 9.300 M€, que cubre 2,3 veces los vencimientos de deuda bruta a corto plazo.
• La mejora de caja operativa junto con las desinversiones realizadas han permitido reducir la deuda financiera neta del Grupo un 32% (3.790 M€), hasta situarse en los 8.144 M€.

El Grupo Repsol decidió en el ejercicio 2014, atendiendo a la realidad de los negocios y a la mejor comparabilidad con las compañías del sector, expresar como medida del resultado de cada segmento el resultado recurrente a coste de reposición (CCS) neto de impuestos de operaciones continuadas (resultado neto ajustado), cifra que excluye tanto los resultados no recurrentes como el efecto inventario. Toda la información relativa a resultados presentada en esta revista se ha elaborado de acuerdo con los criterios mencionados anteriormente.

1. La compañía desarrolla una parte relevante de sus actividades a través de participaciones en negocios conjuntos. En este sentido, para la toma de decisiones de gestión sobre la asignación de recursos y evaluación del rendimiento, se consideran las magnitudes operativas y económicas de los negocios conjuntos bajo la misma perspectiva y con el mismo nivel de detalle que las de las sociedades consolidadas por integración global. Por esta razón, todas las cifras relativas a los segmentos incluyen, de acuerdo con su porcentaje de participación, las magnitudes correspondientes a los negocios conjuntos u otras sociedades gestionadas operativamente como tales. 2. Desde el 1 de enero de 2014, Gas Natural deja de contabilizarse en las cuentas del Grupo por el método de integración proporcional y pasa a consolidarse por puesta en equivalencia.