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Resultados de Repsol

El resultado neto ajustado, que mide específicamente la marcha de la compañía, alcanzó los 572 millones de euros durante el primer trimestre del año, apoyado por la fortaleza de los negocios de Upstream y Downstream, que incrementaron sus resultados impulsados por las medidas de eficiencia y ahorro implementadas por la compañía.

 

La evolución positiva del resultado neto ajustado es especialmente significativa, ya que se ha producido en un contexto de profunfechada caída de los precios del crudo y del gas (un 37% en el caso del Brent y un 30% en el del Henry Hub). En este contexto, el resultado neto ajustado alcanzó los 572 M€, frente a los 928 M€ del mismo trimestre del año anterior, en el que se incluían resultados financieros excepcionales de 500 M€, debido básicamente a la posición en dólares que tenía la compañía tras cobrar la expropiación de YPF y cuyo importe se destinó posteriormente a la adquisición de Talismán. Comparando con el trimestre anterior (4Q15), el resultado se incrementa un 24%.
Destaca la mejora del negocio de Upstream, que se sitúa en valores positivos, gracias a los menores gastos exploratorios, los mayores volúmenes de producción y los ahorros de costes derivados del programa de mejora de eficiencia. El negocio de Downstream continúa mostrando su fortaleza, con un incremento del 4% en su resultado neto ajustado, destacando el buen comportamiento de la Química, que se beneficia del incremento de eficiencia, así como las mayores ventas y márgenes. La deuda neta se mantiene en los niveles del trimestre anterior, a pesar del complejo entorno de precios de crudo y gas.
En los resultados de enero-marzo de 2016 presentados por Repsol el pasado 5 de mayo destaca:

Upstream. El resultado neto ajustado del área de Upstream se incrementó en 207 M€ respecto al mismo periodo del año anterior, hasta los 17 M€, gracias a los menores gastos exploratorios, los mayores volúmenes de producción, el impacto positivo de los tipos de cambio y los ahorros de costes derivados del programa de mejora de eficiencia. Este programa, que incluye acciones comerciales, técnicas y de proceso en todas las unidades, países y áreas del negocio de Upstream, tuvo un impacto en caja de más de 100 M€ en el trimestre. Estas medidas, además de mejorar la generación de caja en el corto plazo, incrementarán la sostenibilidad y eficiencia del negocio en el medio y largo plazo. Por su parte, la producción media en los primeros tres meses del año ascendió a 714.200 bep/día, el doble de la obtenida en el mismo periodo de 2015, y se mantuvo en los niveles que la compañía ha marcado como objetivo para los próximos años. A este incremento contribuyó fundamentalmente la integración de los activos procedentes de Talisman, además de la incorporación de producción de los proyectos de Cardón IV (Venezuela) y Sapinhoá (Brasil).

El negocio de Downstream continúa mostrando su fortaleza, con un incremento del 4% en el resultado neto ajustado

Downstream. El resultado neto ajustado del área de Downstream ascendió a 556 M€, un 4% más de lo obtenido entre enero y marzo de 2015, con un comportamiento especialmente destacado del negocio de Química. En Refino, la eficiente gestión de las instalaciones industriales ha permitido una mayor utilización de la capacidad de conversión, que alcanzó valores del 103%, y que el margen de refino se situase en los 7,3 dólares/barril. En Química, el incremento de la eficiencia gracias al plan de competitividad puesto en marcha en los ejercicios anteriores, así como las mayores ventas y márgenes, han supuesto un impacto positivo en el resultado de las operaciones de 102 M€.

Gas Natural Fenosa. El resultado neto ajustado en el primer trimestre de 2016 fue de 99 M€, frente a los 122 M€ del mismo periodo del año anterior. Este descenso obedece fundamentalmente a los menores resultados en el negocio de comercialización de gas, por el entorno actual de precios, y al impacto negativo del efecto del tipo de cambio de las monedas en Latinoamérica..

Situación financiera. La deuda financiera neta del Grupo a cierre del primer trimestre de 2016 se situó en 11.978 M€, en línea respecto al cierre del cuarto trimestre de 2015, a pesar del complejo entorno de precios de crudo y gas. Mientras que la liquidez del Grupo al cierre del primer trimestre de 2016, incluyendo las líneas de créditos comprometidas y no dispuestas, se ha situado por encima de 8.900 M€, suficiente para cubrir 2,3 veces los vencimientos de deuda bruta a corto plazo..

 

Buen comportamiento de todos los negocios (Upstream y Downstream) a pesar del entorno volátil de crudo y gas. La producción media de hidrocarburos alcanzó los 714.200 barriles equivalentes de petróleo al día, duplicando la obtenida en los tres primeros meses de 2015.

 

 

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Plan Estratégico 2016-2020

Avanzamos en el cumplimiento de los objetivos marcados por el Plan Estratégico 2016-2020:

  • Dentro del objetivo de 1.100 M€ de sinergias y eficiencias del año 2016, durante el primer trimestre de 2016 ya se ha garantizado el cumplimiento del 62%.
  • Al cierre del primer trimestre se ha materializado y contabilizado el 22% del objetivo anual de 2016.
  • En los últimos meses la compañía ha avanzado significativamente en la consecución de las desinversiones en activos no estratégicos.

Todas estas medidas permitirán a la compañía reducir el punto de neutralidad de caja hasta los 40 $/bbl.

 

Nuestros principales negocios1

UPSTREAM​

Exploración y Producción

El resultado neto ajustado de Upstream en el primer trimestre de 2016 ascendió a 17 M€, 207 M€ superior al registrado en el mismo periodo de 2015, debido principalmente a:

  • Los mayores volúmenes de producción.
  • Los menores gastos exploratorios, junto con los ahorros de costes derivados de un intenso programa de mejora de eficiencia.

La producción alcanzó durante el trimestre los 714 kbep/día, lo cual supone un incremento del 101% respecto el
mismo periodo de 2015.

grafico 1

Desglose geográfico de la producción del primer trimestre: 714 kbep/día (barriles equivalentes de petróleo al día).

mapa

DOWNSTREAM​

Refino, Química, Marketing, Lubricantes, Trading, GLP y Gas & Power

grafico 2

  • Mejor resultado en Química debido al incremento de la eficiencia por mejoras operativas en las plantas, las mayores ventas y mejores márgenes gracias al entorno internacional, lo que ha supuesto un impacto positivo en el resultado de las operaciones de 102 M€.
  • En Refino los indicadores del negocio siguen reflejando la solidez y la alta competitividad de los activos de refino tras las inversiones realizadas en los últimos años para aumentar la eficiencia y la producción de combustibles de mayor valor añadido.

GAS NATURAL FENOSA 2 (participación del 30%)

 19Principalmente como consecuencia de los resultados en el negocio de comercialización de gas debido a los menores márgenes, y en el negocio de distribución de gas y electricidad en Latinoamérica.

 

Sólida posición financiera

  • El EBITDA a CCS del primer trimestre de 2016 alcanzó 1.242 M€, un 6% superior al mismo periodo de 2015.

  • Deuda neta: en un escenario de precios bajos de crudo y gas y después de pagar dividendos, la deuda financiera neta del Grupo, al final del primer trimestre de 2016, se situó en 11.978 M€, en línea con la deuda neta registrada al cierre de 2015.
  • Liquidez: Repsol mantiene una liquidez que cubre más de dos veces los vencimientos de deuda bruta a corto plazo.millones

 

El Grupo Repsol ha decidido, en el ejercicio 2014, atendiendo a la realidad de los negocios y a la mejor comparabilidad con las compañías del sector, expresar como medida del resultado de cada segmento el resultado recurrente a coste de reposición (CCS) neto de impuestos de operaciones continuadas (Resultado Neto Ajustado), cifra que excluye tanto los resultados no recurrentes como el efecto inventario. Toda la información relativa a resultados presentada en esta revista se ha elaborado de acuerdo con los criterios mencionados anteriormente.
1. La compañía desarrolla una parte relevante de sus actividades a través de participaciones en negocios conjuntos. En este sentido, para la toma de decisiones de gestión sobre la asignación de recursos y evaluación del rendimiento, se consideran las magnitudes operativas y económicas de los negocios conjuntos bajo la misma perspectiva y con el mismo nivel de detalle que las de las sociedades consolidadas por integración global. Por esta razón, todas las cifras relativas a los segmentos incluyen, de acuerdo con su porcentaje de participación, las magnitudes correspondientes a los negocios conjuntos u otras sociedades gestionadas operativamente como tales. 2. Desde el 1 de enero de 2014, Gas Natural deja de contabilizarse en las cuentas del Grupo por el método de integración proporcional y pasa a consolidarse por puesta en equivalencia.